中国の隠れた金融危機がシャドーバンク危機で噴出

ほんの 1 週間前、Zhongzhi Enterprise Group Co は中国国内ではほとんど注目を集めておらず、他の地域ではほとんど聞いたことがありませんでした。

現在、この秘密主義のシャドーバンキング巨人は、投資家、企業、消費者の信頼が急速に低下している18兆米ドル（83兆6000億リンギット）の経済において、金融脆弱性の最新の象徴となっている。

1兆元（6,400億リンギット）を超える私有経営者とその信託会社関連会社は、数千人の顧客への支払いを停止したことで厳しい監視下に置かれている。 その重要性を強調し、規制当局は伝染を防ぐために対策委員会を結成した。 同社は舞台裏で、長期化する可能性が高いリストラプロセスを実行するためにKPMGを雇用した。 潜在的な資産売却は、より広範な市場に重しを及ぼす恐れがある。

Zhongzhi氏の問題は抗議活動も引き起こしており、全国の警察は不満を抱いている顧客に対し、損失を取り戻すために必死になって表に出ないよう命令している。 中志氏の困難に関する噂が広まるにつれ中国の資産が下落し、人民元を１６年ぶりの安値に近づける一因となった。 2兆9000億米ドル規模の国内の信託部門でさらなる破綻が懸念される中、今週の中銀の利下げは信頼感を高めるにはほとんど役立っていなかった。

この混乱は、すでに景気低迷、不動産売却、米国との地政学的な緊張の高まりに直面している習近平政権にとって、新たな課題となっている。 これはまた、持続不可能な債務への懸念が長らくつきまとっていた不透明な中国の金融システムにおいて、望ましくないサプライズが起こる可能性を思い出させるものでもある。

BKアセット・マネジメントのマネージング・ディレクター、キャシー・リアン氏は木曜日のBNNブルームバーグテレビジョンのインタビューで、支払いを滞納するファンドが増えており「この問題は深刻化するばかりだ」と語った。 「彼らにできることは限られている」と彼女は中国当局に言及し、これを「信頼の危機」と呼んだ。

Zhongzhi さんの場合、断片はすぐに解けました。 問題の最初の公的な兆候は、先週金曜日遅くに上海の法人顧客による3件の証券取引所への届出で現れた。 提出書類は、同社と中志と密接な関係がある信託会社中栄国際信託が提供する高利回り投資商品の支払い漏れについて警鐘を鳴らした。

Zhongrong はトップ 10 に入る信託で、主に裕福な個人投資家や企業からの預金をプールして株式、債券、その他の資産に投資する一方、従来の銀行にアクセスできない企業に融資を行っています。 ブルームバーグ・エコノミクスによると、信託は影で活動しているが、中国の融資総額のほぼ10％を占めている。

データプロバイダーのUse Trustによると、Zhongrongは270製品、総額395億元を今年発売予定だという。

現金を呼び込むために、Zhongrong のような信託は 1 年間で 6% か 8% もの高い金利を提示していますが、これは商業銀行が同様の商品に支払う額の約 2 倍です。 中国の株価が急落し、不動産が2年ぶりに下落する中、四半期ごとに配当金が支払われるこうした見逃せないファンドに数兆元の資金が集まっている。

この売り込みは、中国北部の顧客であるジョーイにとって効果があった。ジョーイは、4 つの Zhongrong 製品に約 200 万元（25 万ドル以上）を投資し、利益が 4 ～ 6% だった。 近隣住民数人も同様に投資した。 彼女は今、6月に支払いが停止された後、お金が戻ってくるかどうか疑問に思っている。 地元の規制当局や警察への訪問は無駄だった。

「私たちはとても必死です」とジョーイさんは語ったが、プライバシー上の懸念からフルネームは明かさなかった。 「遅かれ早かれ街頭に出ざるを得ないかもしれない。」

Zhongzhiは、2021年に亡くなるまで印刷業で富を築き、その後不動産を含む不良資産に事業を拡大したXie Zhikun氏によって1995年に製材業者として設立された。

Zhongzhiのトラブルが表面化する前に、すでに舞台裏で暗躍していた。 関係者が先に明らかにしたところによると、この問題は非公開であるため匿名を条件に、流動性逼迫が悪化する中、同社は７月下旬、バランスシートの見直しのためにＫＰＭＧを雇ったという。 関係者によると、北京に本拠を置く同社は投資家に返済するため、見直し後に債務を再編し、資産を売却する計画だという。